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金交所理财安全银行理财亏了金交所就安全了

发表于:2024-04-26 09:26:17 来源:宏馨资讯

【Hanson老师第652篇原创】

昨天,朋友圈里的一篇文章引起了我的注意。标题是“银行理财亏了,原来银行也不安全。”这件事情是源于在6月10日,包括工商银行(工银理财)、招商银行(招银理财)、建信理财、中信理财等机构的20余只银行理财产品的最新份额净值低于1,绝大多数都是刚成立不久的固收类理财。

这个消息,引发了投资市场的关注和热议。许多财富公司的IC赶紧写话术,然后让理财师给客户转发这些文章,“看,银行也不靠谱吧。还是我们好,保本保息。”

这样的现象在中国财富行业已经持续了很多年,每次有个风吹草动,总会激起一大片误导。我就纳闷了:为什么人家银行的理财产品亏损了,你的金交所就安全了?

金交所产品跟银行之间相关性么,为什么我们总是在用别人的不靠谱,来证明自己靠谱呢?别人不靠谱是一码事,你自己靠不靠谱是另一码事。除非那个人跟你相关性为负,当然这就是统计学的范畴了,我这里不打算展开。

说句实话,你家的产品不是安全,而是因为不标准,所以风险无法及时地体现出来。银行理财产品自从净值化之后,对于产品的净值会有一个估算方法,这使得银行理财告别了以往的信息盲区时代。

从这些理财产品的持仓来看,占比主要是各种债券。我们都知道所有的理财产品都有风险等级,这个等级和产品交易时允许持有的金融资产构成有关,通常认为债券风险等级最低,其次是股票,更高的是衍生品,比如期权期货。对应的,银行理财产品中如果大量持有债券,那么也会被认定为风险等级较低的产品。

但是,风险等级低不代表没有风险。二级市场的债券价格是会根据发债主体的偿债能力,市场的供需情况发生变化的。而理财产品的估值则根据这些债券的价值变化,当债券价格下跌时,理财产品的净值就会小于1。于是,我们便看到了这个标题,银行理财出现了亏损……

而金交所这些非标产品,由于没有净值估算这个环节,所以在风险发生的时候,投资人是看不见净值变化的。比如海航集团同时在二级市场发债,在金交所发行定融。随着海航集团不断爆出负面,市场认为其偿债能力出现问题。债券价格下跌,这时候如果某些理财产品早先持有了海航的债券,净值就会跟着下跌。而买金交所的投资人则依旧浑然不知。但最后如果真的出现兑付问题,金交所的偿债顺序远远会在债券顺序之后。

因此我们一定要清楚:看不见不等于没风险。当你们因为银行理财产品亏损而去诟病银行的安全性,推崇自家公司的那些野金融产品时。在我看来,就像是一群蓝翔技校的学生,在嘲笑北清复交的学生在竞赛中没有取得名次。我们已经习惯了站在台下去评论专业人士,却忘记了自己可能永远没有机会站在这个舞台上。

—— 完 ——

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